摘要：

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国家卫健委重磅发声，对医疗美容和辅助生殖进行监督抽查。严监管主要影响中小非合规机构，市场份额加速向龙头企业集中。这些股有望迎来布局良机。

关键词：

#医疗美容 #医美 #辅助生殖 #消费医疗

聊点事：

国家卫健委印发2023年国家随机监督抽查计划。监督抽查内容包括，持续巩固医疗美容行业突出问题专项治理和打击整治人类辅助生殖技术应用领域违法违规行为工作成果，进一步加大对开展医疗美容、辅助生殖、医学检验、健康体检等服务的医疗机构的抽查力度，依法依规严肃查处违法行为情况。

讲逻辑：

财通证券(601108)指出，全球医疗美容市场是一个快速增长的行业，目前估计规模约为180亿美元，预计在未来美容行业规模将持续增长。根据各种行业报告，预计2020年至2027年，美容市场的复合年增长率(CAGR)约为9%。中银证券认为，在更严格的监管下，行业进入壁垒增强的同时，不合规的产品受打压力度加大，合规企业享有更大市场的同时也促进良性的企业运营和竞争模式。

西南证券(600369)指出，根据沙利文报告，2020年我国辅助生殖市场规模为434亿元，预计到2025年我国辅助生殖市场规模将达到854亿元。辅助生殖市场空间广阔，政策助力提升行业渗透率，开启黄金发展十年。牌照、医生及成功率构筑核心高壁垒。对标海外，国内辅助生殖市场仍有发展空间。纵向比较医疗服务细分赛道，辅助生殖具有高壁垒，高利润率，建议关注辅助生殖医疗服务机构。

选标的：

锦欣生殖：中国领先的辅助生殖行业内龙头民营集团，成立至今在国内外树立良好口碑，IVF取卵周期数逐年增加，竞争优势明显。辅助生殖市场尚处蓝海，牌照壁垒+优质医疗资源稀缺+不孕率提高为行业发展供能。

昊海生科：眼科及医美双擎驱动，骨科和外科协同发展。产品矩阵持续丰富，预计新品放量夯实长期增长逻辑。

巨子生物：重组胶原蛋白全产业链龙头的高成长+高原料壁垒+高业绩天花板属性，护肤业务高速增长、医美第二增长曲线可期。